查德·帕多维茨(Chad Padowitz)是Talaria Capital旗下全球股票基金的联席首席投资官。这家总部位于墨尔本的公司管理着大约21亿美元的资产。
你认为投资组合中哪只股票是最被市场低估的?
瑞士制药巨头罗氏(Roche)每年在研发上的支出超过120亿美元，从历史上看，该公司的销售额为3.2倍。如果以35%的利润率转换为收益，这将导致大约110美分的美元回报，但以目前的价格，投资者支付50美分的美元，或历史交付的一半。保守估计，从今天开始，股价有可能上涨35%以上。
此外，罗氏的股息收益率接近4.3%的历史高点，几乎没有债务，即使从今天开始研发没有任何成功，基于其现有产品，盈利仍将增长至2029年。市盈率约为13倍，过去10年盈利有所增长，但估值却回到了2018年的低点。
到目前为止，你对美国的报道季有什么看法?
尽管财报季整体表现良好，但从表面上看，所有的增长都归功于大型科技公司。《豪勇七蛟龙》还能在市场上保持多久，这是一个很大的问号。
标准普尔成分股公司中，下调2024年盈利预期的公司多于上调预期的公司。
更大的担忧是前瞻性指引。标准普尔500指数(S&P 500)预计，未来两年每股收益将增长25%左右。鉴于我们正看到周期后期疲软的迹象，以及通胀的下降，这似乎过于乐观，从而可能导致投资者失望。
什么建议或轶事对你的投资方式有帮助?
限制可能发生巨额损失的情况——这意味着当市场复苏时，你有更多的钱为你工作。这也意味着复利的好处可以被充分利用。
一旦钱丢了，想要把它弄回来比一开始就不丢要困难得多。亏损往往发生在过度使用杠杆，或基于对未来增长过于乐观的看法进行投资的地方。
说出一只你喜欢的(大多数)人没有听说过的股票
墨西哥Fomento Economico Mexicano (FEMSA)是一家零售和饮料公司，通过一家墨西哥控股公司在美国上市。
它经营着世界上最大的独立可口可乐装瓶集团。我们喜欢FEMSA，因为它在以诱人的回报率将资金投入核心业务方面有着令人印象深刻的记录。
它已将现有的便利店网络从2009年的7000多家扩大到今天的2.1万家，年增长率为9%。新开的Oxxo便利店的资本回报率非常高，超过30%，投资回收期很快。
你对投资这个生态系统有什么看法经济环境?
在这种环境下，低杠杆、多估值支持、短期限和低经济敏感性的投资组合是很重要的。
拥有另一种回报来源，如收入，尤其有价值。在过去140年里，收入在标准普尔500指数(S&P 500)的股市回报中占据了相当大的比例(约一半)。在澳大利亚，收入通常是投资者长期的全部回报。
你最喜欢的当地酒吧或餐馆是什么?
墨尔本柯林斯街顶端附近的迈耶斯广场的服务员俱乐部。这是一家家庭经营的意大利餐厅，氛围、食物和服务都很好。在过去的20年里，我去的地方没有改变，这增加了它的魅力。
你有什么可以推荐的播客或书籍吗?
詹姆斯·罗宾逊的《国家为什么会失败》。它突出了政府做出的重要决定，以及他们如何决定一个国家是成功还是失败。它在公司层面也有共鸣，许多组织决策反映了国家的情况。
